Eurobank: Ο πόλεμος στον Περσικό Κόλπο φέρνει υψηλότερο πληθωρισμό και χαμηλότερη ανάπτυξη στην Ελλάδα

Τράπεζα της Ελλάδος και ΔΝΤ αναθεώρησαν ήδη τις προβλέψεις τους — H διάρκεια της σύρραξης θα κρίνει το μέγεθος των επιπτώσεων

ΜΕ ΜΙΑ ΜΑΤΙΑ

• Η Eurobank εντοπίζει ανοδικούς κινδύνους για τον πληθωρισμό και καθοδικούς για την ανάπτυξη το 2026
• Η Τράπεζα της Ελλάδος αναθεώρησε την ανάπτυξη στο 1,9% (από 2,1%) και τον πληθωρισμό στο 3,1% (από 2,1%)
• Το ΔΝΤ μείωσε την εκτίμησή του για το ΑΕΠ στο 1,8% (από 2,0%)
• Το πετρέλαιο brent διαμορφώθηκε κατά μέσο όρο στα 96,6 δολάρια/βαρέλι τον Μάρτιο — αύξηση 32,9% σε ετήσια βάση
• Πριν τον πόλεμο: ανεργία στο 7,7%, ΑΕΠ Q4 2025 +2,4%, PMI μεταποίησης 54,4 μονάδες

Η σύρραξη στον Περσικό Κόλπο επιδεινώνει το μακροοικονομικό περιβάλλον για την Ελλάδα, ενισχύοντας τους ανοδικούς κινδύνους για τον πληθωρισμό και τους καθοδικούς κινδύνους για την ανάπτυξη — κινδύνους που διεθνείς οργανισμοί επεσήμαιναν εδώ και χρόνια ως τα πιο πιθανά δυσμενή σενάρια. Αυτή είναι η κεντρική διαπίστωση της εβδομαδιαίας ανάλυσης «7 Ημέρες Οικονομία» της Eurobank.

Το «κλείσιμο» των Στενών του Ορμούζ — ενός από τα κρισιμότερα σημεία συμφόρησης της παγκόσμιας ναυτιλίας — έχει ήδη πυροδοτήσει μεγάλη αύξηση των διεθνών τιμών πετρελαίου και φυσικού αερίου, αλλά και λιπασμάτων. Κατά την περίοδο 2-25 Μαρτίου 2026, το πετρέλαιο brent διαμορφώθηκε κατά μέσο όρο στα 96,6 δολάρια ανά βαρέλι, καταγράφοντας ετήσια άνοδο της τάξης του 32,9%. Πρόκειται, υπογραμμίζει η Eurobank, κυρίως για διαταραχή από την πλευρά της προσφοράς που επηρεάζει άμεσα το κόστος παραγωγής.

Αναθεωρήσεις από Τράπεζα της Ελλάδος και ΔΝΤ

Οι επιπτώσεις άρχισαν ήδη να αποτυπώνονται στις επίσημες προβλέψεις. Η Τράπεζα της Ελλάδος, στην πρόσφατη έκδοσή της «Note on the Greek Economy», αναθεώρησε την πρόβλεψή της για την ανάπτυξη το 2026 στο 1,9% — από 2,1% που ήταν η εκτίμησή της τον Δεκέμβριο 2025 — και ανέβασε ταυτόχρονα την πρόβλεψη για τον πληθωρισμό στο 3,1%, από 2,1%. Παράλληλα, το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο μείωσε την εκτίμησή του για τον ρυθμό ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας στο 1,8%, έναντι 2,0% που προέβλεπε στο «World Economic Outlook» του Οκτωβρίου 2025.

Η Eurobank επισημαίνει ότι το μέγεθος των επιπτώσεων θα εξαρτηθεί από τρεις παράγοντες: τη διάρκεια, την ένταση και τη γεωγραφική έκταση των συγκρούσεων, καθώς και από τον χρόνο επαναφοράς των παγκόσμιων ροών ενέργειας στο προπολεμικό καθεστώς. Δεδομένης της υψηλής εξάρτησης της ελληνικής οικονομίας από εισαγόμενα ορυκτά καύσιμα, μια παρατεταμένη ενεργειακή κρίση θα μπορούσε να δημιουργήσει πιέσεις επιβράδυνσης της ανάπτυξης, επιτάχυνσης του πληθωρισμού και επιδείνωσης του ελλείμματος τρεχουσών συναλλαγών.

Πριν τον πόλεμο: θετικές ενδείξεις αλλά επίμονος πληθωρισμός

Τα πρώτα στοιχεία του 2026, που αφορούν την περίοδο πριν την έναρξη των εχθροπραξιών, παρουσίαζαν μικτή εικόνα. Από τη μία, σαφώς θετικές ενδείξεις: ο δείκτης οικονομικού κλίματος ενισχύθηκε σε υψηλό εξαμήνου τον Φεβρουάριο 2026 (107,7 μονάδες, άνω του μακροχρόνιου μέσου όρου των 100 μονάδων), ενώ ο δείκτης PMI μεταποίησης ανήλθε στις 54,4 μονάδες — επίσης σε υψηλό εξαμήνου, και πάνω από το κρίσιμο όριο των 50 μονάδων για τρίτο συνεχές έτος. Η ανεργία υποχώρησε στο 7,7% τον Ιανουάριο 2026, από 9,8% τον Ιανουάριο 2025, ενώ το ΑΕΠ του δ’ τριμήνου 2025 αυξήθηκε κατά 2,4% σε ετήσια βάση.

Από την άλλη, ο πληθωρισμός παρέμεινε επίμονα υψηλός: ο Εναρμονισμένος Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (ΕνΔΤΚ) διαμορφώθηκε στο 3,1% τον Φεβρουάριο 2026, έναντι μόλις 1,9% στην Ευρωζώνη — με τις υπηρεσίες να πιέζουν με αύξηση 4,3% και τα μη επεξεργασμένα τρόφιμα να αυξάνονται κατά 12,5%. Η μεγαλύτερη συνεισφορά στον πληθωρισμό προέρχεται από τη «Διατροφή και μη αλκοολούχα ποτά» (1,0 ποσοστιαία μονάδα), ακολουθούμενη από τα «Ξενοδοχεία, καφέ και εστιατόρια» (0,9 π.μ.).

Η Eurobank παρατηρεί ότι η περίοδος 2020-2026 έχει σημαδευτεί από μια αλληλουχία έντονων διαταραχών — πανδημία, πόλεμος στην Ουκρανία, εχθροπραξίες στη Μέση Ανατολή, ενίσχυση προστατευτισμού και τώρα η σύρραξη στον Περσικό Κόλπο. Μέσα σε αυτό το ιδιαίτερα δύσκολο περιβάλλον, η επίδοση της ελληνικής οικονομίας αξιολογείται ως «ικανοποιητική» από τους διεθνείς οργανισμούς — αξιολόγηση που όμως τώρα δοκιμάζεται ξανά.

Σχετικά άρθρα:

Τέμπη: Δεκτό εν μέρει και το αίτημα του Παύλου Ασλανίδη για εκταφή – Έχασε τον γιο του στην τραγωδία Χρήσιμα: Πώς μπορούν οι αγρότες να κάνουν διορθώσεις – ενστάσεις για τις επιδοτήσεις Με τις θερμοκρασίες κάτω από τους -10 βαθμούς Κελσίου, το Κίεβο δεν έχει θέρμανση, ρεύμα και νερό Νέος βομβαρδισμός των ΗΠΑ εναντίον ταχύπλοου που φέρεται να ανήκε σε διακινητές ναρκωτικών στον Ειρηνικό – Δύο νεκροί